O que a Berkshire vai comprar

A Berkshire Hathaway (BRK.B 🇺🇸), grupo de investimentos que Warren Buffett construiu, vai comprar mais ações da Bending Spoons (BSP 🇺🇸). A empresa italiana compra sites e aplicativos conhecidos que perderam valor e os reforma para dar lucro. Entre eles estão o portal AOL, o site de vídeos Vimeo, o aplicativo de anotações Evernote e o programa de planilhas Airtable.

O acordo foi anunciado em 14 de outubro de 2026. A Berkshire vai pagar US$ 33 cada por 10 milhões de ações novas, cerca de US$ 330 milhões. O preço ficou 12,8% abaixo do fechamento de US$ 37,86 do pregão anterior ao anúncio, informado pelo The Next Web (cálculo próprio).

Como as ações são novas, o dinheiro entra no caixa da Bending Spoons. Ele vai para novas aquisições e despesas gerais, segundo o documento enviado à SEC, a comissão que regula o mercado de ações dos EUA. A empresa prevê concluir a operação até dezembro de 2026.

A Berkshire já tinha aplicado US$ 600 milhões na estreia da Bending Spoons na bolsa Nasdaq, em julho de 2026. Os dois investimentos somam US$ 930 milhões (cálculo próprio) e levam a participação a 4%, segundo a empresa.

Comprar, reconstruir e não revender

A Bending Spoons nasceu em Milão em 2013 e já fez mais de 50 aquisições, segundo o prospecto da abertura de capital. Segundo o mesmo documento, a empresa segue três passos: compra, reconstrói o negócio para aumentar o lucro e reinveste o caixa em novas compras.

Em 12 de outubro de 2026, a empresa anunciou que boa parte dos funcionários da Airtable sairia, com indenizações descritas como "substanciais", segundo a Business Insider. Federico Simionato, líder de produto da Bending Spoons, disse que equipes pequenas "entregam mais e melhor".

A empresa não revende o que compra. O prospecto afirma que ela nunca vendeu um negócio relevante. O plano é manter as empresas por tempo indeterminado e usar o caixa delas para pagar novas compras, segundo o Axios.

O desconto nas compras

A Airtable, programa online que organiza dados em planilhas, valia mais de US$ 11 bilhões em 2021, segundo o TechCrunch. A Bending Spoons acertou a compra em agosto de 2026 por US$ 1,28 bilhão em dinheiro, quase 90% menos (cálculo próprio).

A Miro, quadro branco virtual usado por equipes em reuniões, foi avaliada em US$ 17,5 bilhões no fim de 2021. Em setembro de 2026, a Bending Spoons acertou pagar US$ 1,36 bilhão por ela, 92% menos (cálculo próprio). A Miro fatura cerca de US$ 600 milhões por ano em assinaturas e dá lucro, segundo o TechCrunch.

As duas foram avaliadas em 2021 como se fossem crescer depressa por muitos anos. O crescimento desacelerou, e as empresas viraram negócios de receita estável, comprados com grande desconto, segundo o TechCrunch.

Receita e lucro

De abril a junho de 2026, a Bending Spoons faturou US$ 704,2 milhões, 126% mais que de abril a junho de 2025. O lucro líquido foi de US$ 177 milhões, contra US$ 65,3 milhões no mesmo período de 2025.

Quase todo esse crescimento veio das empresas compradas. Sem contar as aquisições, a receita teria subido 3%, segundo a própria Bending Spoons.

Em 2025, a receita foi de US$ 1,31 bilhão, quase o dobro dos US$ 671 milhões de 2024. O resultado ficou perto de zero, com prejuízo de US$ 204 mil, segundo o prospecto.

Para 2026, a empresa projeta receita entre US$ 2,78 bilhões e US$ 2,82 bilhões, sem contar novas aquisições. É mais que o dobro da receita de 2025 (cálculo próprio).

Dívida, bolsa e controle

No primeiro trimestre de 2026, 70% das aquisições foram pagas com dívida, segundo a Global Finance. No fim de junho, a dívida líquida da Bending Spoons, que desconta o dinheiro em caixa, somava US$ 4,09 bilhões. Pela medida da própria empresa, isso equivale a 2,4 vezes o lucro operacional ajustado de um ano.

A estreia na Nasdaq, em 1º de julho de 2026, levantou cerca de US$ 1,68 bilhão a US$ 29 por ação, segundo o Axios. A soma inclui ações vendidas por sócios antigos, e essa parte do dinheiro não ficou com a empresa. A Bending Spoons foi avaliada em US$ 18,4 bilhões na estreia, segundo a Global Finance.

Só 9% das ações da Bending Spoons são negociadas em bolsa, segundo a mesma revista. Os sócios controlam o restante com ações de voto reforçado.

Nas compras feitas de 2023 ao primeiro trimestre de 2026, a empresa exigiu retorno de 25% ao ano sobre o capital, sem contar o efeito da dívida. O prospecto avisa que essa exigência pode cair à medida que a empresa cresce.

Ressalvas

A reportagem da CNBC que serviu de ponto de partida não abriu pela ferramenta de leitura, e nada dela entrou no texto. As informações vêm dos documentos da Bending Spoons na SEC e de seis veículos de imprensa.

A compra das ações pela Berkshire ainda depende das condições usuais de fechamento. A participação de 4% é informação da Bending Spoons, que não disse quantas ações a Berkshire comprou em julho, segundo o The Next Web.

Os números de abril a junho de 2026 e a projeção para o ano são da própria empresa e não passaram por auditoria anual. A relação de 2,4 vezes usa uma medida de lucro ajustada pela empresa.

A Global Finance calculou a dívida total do primeiro trimestre em mais de quatro vezes o lucro operacional anualizado. É outra medida, em outra data, e por isso não contradiz a de junho.

A Business Insider não informou quantos funcionários da Airtable foram demitidos; o texto foi lido numa republicação do site Dnyuz. O retorno de 25% é meta interna, não resultado comprovado. A Forbes Argentina cita US$ 300 milhões numa parte do texto e US$ 330 milhões em outra; o documento da SEC confirma US$ 330 milhões.