Data center deixa 39 centavos de lucro por dólar, e PC deixa 26

De cada dólar que a Intel recebe por chips de servidor, sobram 39 centavos de lucro. Nos chips de computador pessoal, sobram 26. O cálculo é próprio, feito sobre o balanço do segundo trimestre de 2026, divulgado em 23 de julho.

Entre abril e junho, a divisão que vende chips para data centers, os prédios de servidores que rodam internet e inteligência artificial, faturou US$ 6,3 bilhões. Ela lucrou US$ 2,47 bilhões com a operação, antes de juros e impostos.

A divisão de chips para PCs vendeu mais, US$ 8,9 bilhões, e lucrou menos, US$ 2,34 bilhões. A venda para data centers cresceu 59% em um ano. A de PCs cresceu 13%. A receita total da Intel subiu 25%, para US$ 16,1 bilhões.

A Trefis, empresa americana de análise de ações, destacou essa diferença de lucro em texto publicado em 2 de outubro. Para ela, é uma razão para a ação parecer melhor do que o preço indica. Na conta da Trefis, a venda para data centers cresceu 24% sobre o primeiro trimestre, e a de PCs, 15%.

Na teleconferência com analistas, a direção da Intel disse que a procura por seus processadores supera o que a empresa consegue produzir.

O prejuízo de US$ 11 bilhões veio da alta da própria ação

No mesmo trimestre, a Intel registrou prejuízo líquido de US$ 11 bilhões. Quase tudo veio de uma perda contábil de US$ 12,5 bilhões, sem saída de dinheiro do caixa, segundo a Quartz, site americano de economia, e o Motley Fool, site americano de investimentos.

A perda está ligada a ações que a Intel guarda em custódia para entregar ao governo dos EUA. O acordo faz parte do CHIPS Act, lei americana que financia com dinheiro público fábricas de chips no país. Como a cotação subiu, essas ações passaram a valer mais, e a obrigação de entregá-las pesou mais no balanço.

Sem esse efeito e outros ajustes, a Intel lucrou US$ 2,2 bilhões no trimestre, segundo o Motley Fool. O lucro ajustado por ação foi de US$ 0,42, o dobro dos US$ 0,21 esperados pelos analistas, segundo a Quartz. Em 12 meses, o prejuízo líquido soma US$ 11,3 bilhões, número citado pela Trefis e pelo Motley Fool.

A fábrica de chips ainda perde dinheiro

A Intel Foundry, divisão que fabrica chips para a própria Intel e para outras empresas, faturou US$ 5,8 bilhões no trimestre. Ela perdeu US$ 2,1 bilhões na operação. Só US$ 293 milhões da receita vieram de clientes de fora, segundo o Motley Fool.

A Intel elevou para mais de US$ 20 bilhões a previsão de investimento em fábricas e equipamentos em 2026. O valor fica cerca de US$ 3 bilhões acima da previsão anterior, segundo a teleconferência de 23 de julho.

Em agosto, a empresa vendeu US$ 20 bilhões em ações novas, a US$ 95 cada. A oferta começou em US$ 15 bilhões e foi ampliada, segundo comunicado da Intel de 11 de agosto. A empresa diz que o dinheiro pode ir para investimento e para o caixa do dia a dia.

Quanto a ação custa diante do resultado

A ação da Intel subiu 258% em 12 meses, segundo a Trefis em 2 de outubro. No mesmo período, o S&P 500, índice que reúne 500 grandes empresas americanas, subiu 16%.

Pela conta da Trefis, o valor de mercado da Intel equivale a 10,7 vezes a receita de um ano. Na média do S&P 500, a relação é de 3 vezes.

Em 17 de agosto, com a ação a US$ 105, o Motley Fool calculou que ela custava 62 vezes o lucro ajustado previsto para os 12 meses seguintes. O site estimou esse lucro em cerca de US$ 1,70 por ação.

Para o terceiro trimestre, a Intel prevê receita entre US$ 15,8 bilhões e US$ 16,8 bilhões. A previsão de lucro ajustado é de US$ 0,38 por ação.

Ressalvas

Receita e lucro por divisão são números da própria Intel, no comunicado registrado na SEC, a comissão que fiscaliza o mercado de ações dos EUA. Resultado trimestral não passa por auditoria completa.

Os 39 e os 26 centavos por dólar são cálculo deste resumo: o lucro da operação de cada divisão dividido pela receita dela. A Trefis arredonda o primeiro número para 40 centavos.

O crescimento de 15% nos chips de PC citado pela Trefis compara o segundo trimestre com o primeiro. Contra o mesmo trimestre de 2025, a Intel informa 13%.

As duas medidas de preço da ação vêm de datas diferentes e não se comparam entre si. As 10,7 vezes a receita são da Trefis, em 2 de outubro. As 62 vezes o lucro são do Motley Fool, em 17 de agosto.

O texto da Trefis não informa a data exata das cotações usadas no cálculo da alta de 258%.